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Comunicado oficial de
Standard & Poor’s
La calificación de Telecom
Argentina se redujo a ‘D’ debido a su decisión de suspender
los pagos de capital de toda su deuda.
Standard & Poor’s rebajó hoy (por ayer día 2) la calificación
global en moneda local y en moneda extranjera de Telecom
Argentina STET-France Telecom S.A. (TECO), una empresa
integrada de telecomunicaciones con sede en Argentina, a ‘D’de
‘CC’ y ‘SD’, respectivamente, como consecuencia de la decisión
de la compañía de suspender los pagos de capital de toda su
deuda financiera, incluyendo aquellos correspondientes a sus
subsidiarias en Argentina. La calificación en escala nacional
de las obligaciones negociables vigentes de TECO se redujo a
ra’CC’ de ra’BB’.
La decisión de TECO tuvo su origen en el actual entorno
macroeconómico, la devaluación del peso y el congelamiento y
pesificación de sus tarifas. A Diciembre 2001, TECO tenía
aproximadamente U$S 3’000 millones de deuda de los cuales
aproximadamente US$ 1’100 millones vencen durante el 2002,
incluyendo un bono por Euro 250 millones que vence en Julio
2002.
“TECO enfrenta desafíos considerables para cumplir con sus
obligaciones financieras debido al alto riesgo de
refinanciación agravado por el hecho que una porción
significativa de su deuda (más del 90%) se encuentra
denominado en moneda extranjera, mientras que sus tarifas
(ingresos) han sido pesificadas y congeladas provocando un
descalce importante en su flujo de fondos” comentó Eduardo
Biocca, analista de Standard & Poor’s.
A su vez, los mecanismos de fijación de precios establecidos
en el contrato de licencia de TECO (tarifas denominadas en
dólares y cláusulas de ajuste por la inflación de Estados
Unidos) fueron abolidos al comienzo de 2002. El gobierno ha
establecido un período de 120 días para la renegociación de
dichos contratos, un período demasiado extenso, en la opinión
de Standard & Poor’s, considerando las significativas
incertidumbres existentes sobre el futuro de la industria
después de la pesificación y congelamiento de las tarifas.
TECO expresó en su comunicado de prensa que continuará pagando
los intereses de su deuda financiera y la de sus subsidiarias
en Argentina, sujeto a la aprobación del Banco Central y a la
generación de suficiente cash flow, la cual podría verse
afectada, por el valor del Peso Argentino. La compañía también
anunció su intención de seguir cumpliendo normalmente con sus
deudas comerciales. TECO ha contratado al banco de inversión
Morgan Stanley & Co. como su principal asesor financiero para
llevar a cabo su proceso de reestructuración.
TECO es una de las dos licenciatarias históricas de servicio
telefónico básico en Argentina. Con alrededor del 46% de las
líneas fijas en servicio y el 32% de los abonados celulares
del país a Diciembre de 2001, TECO presta servicio telefónico
básico, larga distancia local e internacional, telefonía
móvil, servicios de Internet y transmisión de datos en todo el
país. El alto nivel de inversión llevado a cabo desde la
privatización, permitió a la compañía consolidar su posición
de negocio e incrementar la diversificación de su base de
ingresos
Como consecuencia de esta modificación de calificación,
Standard & Poor’s también disminuyó la calificación del
Fideicomiso Financiero Titán-Telecom Personal 2000 Clase 1, a
raC de raBB. ‘Esta acción de calificación se fundamenta en el
deterioro de la calidad crediticia de Telecom Personal, que es
la empresa subyacente que debe realizar los pagos bajo este
fideicomiso’, comentó Juan De Mollein analista de
Financiamiento Estructurado de Standard & Poor’s. La emisión
de $65.430.000 con vencimiento en Agosto de 2003, tiene como
activos subyacentes dos pagarés en dólares estadounidenses por
un monto de U$S30 millones cada uno y un contrato de venta a
término de moneda extranjera.
El prefijo “ra” denota la escala de calificaciones locales
para Argentina. A diferencia de la escala de calificaciones de
Standard & Poor's, la escala de calificaciones locales para
Argentina evalúa la capacidad del emisor de hacer frente a sus
obligaciones en relación con otros emisores argentinos y no
incluye el riesgo soberano ni el riesgo de potenciales
controles de cambio. A su vez, la escala local para Argentina,
no diferencia entre emisiones de deuda denominadas en pesos o
dólares estadounidenses. Como resultado, la escala de
calificaciones locales para Argentina no es directamente
comparable con la escala global de calificaciones de Standard
& Poor's
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sábado mayo 24, 2014 |
