Cerca de un 90% de las empresas que
funcionan a través de Internet no obtiene beneficios, es
decir, sus pérdidas, contrariamente a lo que se esperaba,
superan sus ingresos, según un estudio presentado ayer en el
primer Congreso de Valoración y Tasación que se celebra en la
Universidad Politécnica de Valencia.
El estudio ha sido elaborado por un equipo de investigadores
del Departamento de Economía y Ciencias Sociales de la
Universidad Politécnica de Valencia. Este equipo ha estudiado
durante dos años la evolución de más de 300 empresas que
trabajan en Internet, la mayoría de ellas estadounidenses, ya
que en España este mercado apenas si se ha desarrollado.
El objetivo de este estudio es conocer el valor real de estas
empresas en el mercado bursátil, ante el interés que se ha
suscitado en los últimos años por parte de los inversores.
De todas las firmas estudiadas, entre las que se encuentran
Amazon, Yahoo! y Terra, por ejemplo, la mejor valorada es el
proveedor American On Line, propietario de Netscape y que en
la actualidad se cotiza por nada menos que 500.000 millones de
dólares.
El gran batacazo
En la primavera del año 2000 se produjo una gran caída en la
bolsa de la que la mayoría de estas compañías todavía no se ha
recuperado, indicaron los profesores Francisco Guijarro e
Ismael Moya.
A juicio de estos expertos, muchas de ellas estaban
sobrevaloradas y habían realizado estimaciones sobre sus
ingresos muy superiores a lo que realmente ha sido. El boom
esperado en cuanto a beneficios no se ha producido y ya llevan
varios años acumulando pérdidas porque el mercado no ha sido
tan grande como se esperaba, indicaron.
Esta situación ha creado una gran incertidumbre entre los
inversores, que antes de lanzarse a la compra de acciones de
estas empresas quieren saber cuál es su verdadera cotización
bursátil.
Para realizar este trabajo, los investigadores han adaptado a
las características propias de estas empresas el método que
tradicionalmente se emplea para la valoración de compañías de
sectores tradicionales.
Variable
"A las variables económico financieras, como son el balance o
la cuenta de resultados, hemos sumado lo que hemos denominado
medidas de tráfico´, es decir, el número de visitas que se
realizan a su página web y el tiempo que cada usuario dedica a
su visita, entre otras cuestiones", aseguraron estos
profesores.
Otro de los factores que han analizado ha sido el gasto en I+D,
ya que es uno de los que más influyen a la hora de valorar una
empresa de estas características, porque según los profesores
Guijarro y Moya, "las que más invierten en este campo son
lógicamente las más valoradas por los inversores". Agencias
sábado mayo 24, 2014 |