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Elsemanaldigital.com - La CNMV suspendió ayer la
cotización de Antena 3 debido a la existencia de un laudo judicial que condena a
Onda Cero, filial de la cadena de televisión a pagar 185 millones de euros a
Blas Herrero, propietario de la cadena Radio Blanca (Kiss FM), por
incumplimiento de contrato.
Radio Blanca alcanzó en 2001 un acuerdo con Onda Cero, entonces propiedad de
Telefónica, para comercializar en exclusiva la programación de sus emisoras a
cambio de unos ingresos variables por oyente. Ese año, Herrero cedió a Onda Cero
70 emisoras de Radio Blanca para llevar a cabo el proyecto. El contrato
contemplaba un mecanismo de fijación de precios por el que Onda Cero debe pagar
a Radio Blanca 18 euros por oyente hasta 2011.
En solo dos años, la cadena musical tiene una audiencia que ronda 1,3 millones
de personas. El problema surge en la forma de medir los oyentes, es decir, si
hablamos de audiencia media anual (en torno a 160.000 oyentes) o audiencia media
acumulada (más de 1.300.000 oyentes). Los abogados de la filial de Antena 3 TV
interpretaron en sus alegaciones ante los árbitros que el acuerdo hacía
referencia a la audiencia media anual, mientras que Kiss FM entendía la
audiencia media como acumulada, al manejarse así el término en el sector.
El hecho era conocido por el mercado, pero no estaba descontado porque en el
folleto de la salida a bolsa, Antena 3 suponía no tener desembolsos
significativos por esta cuestión. De hecho, no hay provisión ninguna por este
concepto.
185 millones de euros suponen un 8,8% de la capitalización de Antena 3. La
valoración de Onda Cero es menor a esta cantidad, con lo que cabe la posibilidad
de que Antena 3 se deshaga de la radio en vez de pagar dicha indemnización, ya
que el pago por parte de Onda Cero pondría en peligro su supervivencia.
Las acciones de la cadena de televisión se dejaban un 5,6% antes de ser
suspendida su negociación. Analistas de Renta 4 consultados recomendaban ayer a
media sesión "no estar en el valor" aunque añadían que dependiendo de la
magnitud de la caída podrían revisar su recomendación.
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