Desde el pasado jueves, Telefónica y Bellsouth negocian la posible
compra de los activos de la empresa norteamericana en la región de América
Latina. Aunque Bellsouth emitió un comunicado este viernes indicando que era "aún
prematuro hacer cualquier comentario", fuentes cercanas a las negociaciones
afirman que estas están muy avanzadas
y marchan por muy buen camino.
Desde las mismas fuentes se insiste, además,
que este lunes a primera hora y antes de la apertura de la bolsa
podría anunciarse la compra o el principio de acuerdo entre ambas
compañías.
Antonio Hornedo, secretario general de Telefónica Móviles, encabezó el grupo
de abogados que pulen los detalles de la operación.
El principal "escollo" en cualquier negociación de compra-venta se encuentra en
el precio y parece que en este terreno, tras los tiras y aflojas
correspondientes, existe ya un acuerdo en torno a los 6.000
millones de dólares, (5.800 según algunas fuentes). Aunque la primera oferta era un 10% inferior. Sin
embargo, y según se señala, la cantidad final podría
ser algo inferior dependiendo de las condiciones o
impedimentos que puedan realizar las autoridades reguladoras de los países en
que Bellsouth esta implantada.
No hay marcha atrás
Sin embargo, analistas del mercado están convencidos de que pocos problemas
pueden encontrar en los reguladores cuando el "propietario" esta poco dispuesto
a seguir y tiene una clara intención de vender sus activos. De los tres posibles
compradores que podrían estar interesados en adquirir sus activos (Telefónica,
Telecom Italia y América Móvil) no hay ninguno que no compite localmente en
algún mercado... pero es que la situación es esa y no hay más compradores
dispuestos a comprar de golpe todos los activos regionales.
La decisión de la compañía estadounidense de vender sus activos esta relacionada
con un cambio en su estrategia de negocio enfocándose
prioritariamente al mercado local estadounidense que esta viviendo un importante
crecimiento en los servicios móviles.
En los EEUU, el
negocio de móviles de Bellsouth opera bajo la marca "Cingular" tras
fusionar sus actividades en una joint venture con SBC Communications.
Recientemente Cingular oficializó la compra de ATT Wireless por 41.000
millones de dólares lo que la convierte en la primera operadora del país. La
venta de sus activos podría contribuir a financiar la parte que le corresponderá
pagar por esta adquisición. AT&T Wireless.
¿Ofertas de Rivales?
Distintos diarios españoles y de América Latina se han hecho
eco de las negociaciones y han afirmando que Telefónica no era la
única empresa que había presentado ofertas por los activos pero que sus
conversaciones eran las más avanzadas.
El diario financiero Expansión publicó que Telecom Italia y la mexicana
América Móvil también están interesadas en los activos.
America Móvil, que recientemente se hizo con los activos de ATT en
América Latina tiene ahora sus ojos puestos en Embratel, la operadora fija
perteneciente a MCI en Brasil. No niega su interés por Bellsouth, lo que le
permitiría entrar en muchos mercados locales donde aún no tiene operaciones
móviles. Sin embargo en alguno de estos países ya cuenta con licencia y parece
que su táctica pasaría más por comprar grupos locales o bien lanzar sus propios
servicios que asumir la integración de una nueva compañía regional a su
estructura.Las mismas fuentes insisten que este es el motivo por
el que se ha retirado de la puja, aunque podría volver a intentarlo si
finalmente no se produce el acuerdo con el grupo español.
Por su parte TIM , la rama de telefonía móvil de Telecom Italia que está
presente en varios países de América Latina, no hizo comentarios respecto a la
información publicada.
Es una buena oportunidad para Telefónica, dicen analistas
Analistas consultados por agencias de noticias y peridicos coinciden en señalar
que la operación tiene mucho sentido desde un punto de vista estratégico.
"A falta de mayores detalles sobre la calidad de los activos y precio, la
operación podría parecer la última oportunidad para crecer en la región",
dijo un operador de Ibersecurities.
Y un analista de Dresdner Kleinwort Wasserstein dijo que "la situación
financiera de Telefónica es lo suficientemente holgada para pagar el importe en
efectivo sin implicaciones negativas para su perfil crediticio".
Finalmente, analistas de
Merril Lynch explicaron que, estratégicamente, la compra de los activos
latinoamericano de BellSouth cuadra con los planes de expansión de la compañía y
no pone en peligro su política de retribución a los accionistas. El mismo banco
de inversión también apuntó que el eventual acuerdo con BellSouth podría ser
"atractivo", en virtud de las sinergias de los nuevos activos con las
operaciones del grupo en la región y los posibles beneficios fiscales de la
transacción Telefónica pagará en efectivo En
la prensa española, mientras tanto, se reveló que Telefónica hará la compra en
efectivo y no recurrirá a las acciones para ello. Telefónica y su filial,
Telefónica Móviles, tienen un alto flujo de caja. Móviles generó 2 184 millones
de euros el año pasado. Telefónica dijo que, entre el 2003 y el 2006, generará
24 000 millones de euros. De eso, 7 700 millones son para adquisiciones.
Empresas rentables En el caso de que prospere la
compra, Telefónica Móviles adquiriría empresas rentables, circunstancia que
permitiría a la compañía incrementar un 7,2% sus ingresos de este año hasta
26.165 millones y un 5,5% su ebitda, hasta 11.648 millones. Las empresas de
BellSouth que actualmente están en números negros son las filiales de Argentina,
Chile, Colombia, Ecuador, Guatemala, Nicaragua, Panamá, Perú, Uruguay y
Venezuela.
Estas operadoras suman más de 10 millones de clientes y acercarían a Telefónica
Móviles a su objetivo de elevar su base de clientes desde los 30 millones
actuales a 50 millones.
La operación constituiría la primera gran adquisición de Telefónica desde que
compró el año pasado a la operadora celular brasileña TCO.
La transacción además confirmaría el lugar de Telefónica, el tercer operador de
telecomunicaciones de Europa por valor en el mercado, como el segundo operador
en América Latina y fortalecería su posición en países donde tiene presencia
mínima. |
