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Agencias -El sector ya estaba bajo presión por las dudas
sobre la fuerza de los gastos corporativos en tecnología.
Google decidió el miércoles recortar el valor de su oferta pública inicial (OPI)
suspendida por la complejidad de su oferta accionaria y la anticipación de la
dura competencia de rivales como Microsoft Corp. y Yahoo Inc. .
"No veo esto como un indicador del mercado ampliado," dijo Barry Ritholtz,
estratega de mercado de Maxim Group, que supervisa 5.000 millones de dólares en
activos.
"La frase que viene a mi mente con Google es que se pasaron de listos. Ellos
tenían una oferta de acciones complicada y trataron de reinventar la OPI,"
añadió el experto.
Google, el servicio de búsqueda online más popular del mundo, está empleando una
versión poco ortodoxa de una subasta holandesa para vender sus títulos, en un
esfuerzo por hacer que sus acciones están al alcance de una mayor cantidad de
inversores.
Algunos inversores dijeron que el proceso llevó a confusión, lo que redujo el
interés por los títulos.
"Es tentador decir que cuando hay debilidad en una compañía tecnológica es un
indicador del sector. Pero en este caso, Google es una isla," expresó Steve
Tipping, vicepresidente de la dirección de cartera de Condor Capital Management,
que administra 500 millones de dólares en bienes.
"El gran factor aquí es la competencia. Por ejemplo, Microsof podría desarrollar
su propio motor de búsqueda. Los ingresos de Google derivan de la publicidad en
Internet y ya vimos estallar esa burbuja antes. Ellos piden un mercado de
capitalización equivalente al de Ford o McDonald's, pero no tienen activos
tangibles para respaldarlo," agregó Tipping.
La OPI de Google alcanzará ahora 1.900 millones de dólares como máximo, menos
que la oferta previa de 3.500 millones de dólares. La operación comenzaría el
jueves como muy pronto.
La compañía, cuya inusual subasta atrajo a escépticos desde que fue anunciada en
abril, estima actualmente que sus acciones se cotizarán entre los 85 y los 95
dólares cada una, en comparación con la franja de 108 a 135 dólares, en el marco
de un mercado tenso por los títulos de las firmas tecnológicas y por las OPI en
general.
En una típica subasta holandesa, la oferta es lanzada al mayor precio al que las
acciones pueden ser vendidas.
Sin embargo, Google podría cotizar la OPI más baja para lograr una mejor
distribución de sus títulos entre los inversores minoristas, lo que podría
encrespar la demanda de instituciones que temen que una base de inversores más
grande de lo normal podría volver a las acciones particularmente volátiles.
"Las ofertas sencillamente no estaban ahí. Desde mi mirada, Yahoo es una empresa
más valiosa, está más afianzada. Ellos hicieron las inversiones de capital para
crecer en diferentes líneas de negocios. Google todavía tiene que invertir para
incrementar su flujo de ingresos," manifestó Alan Loewenstein, co-director de
cartera de John Hancock Technology Fund.
El índice Nasdaq declinó 12 por ciento desde fines de junio. En ese lapso,
Hewlett-Packard Co. advirtió que su negocio de servidores y almacenamiento
estaba por debajo de las expectativas.
John Chambers, director ejecutivo de Cisco Systems Inc., difundió cautas
perspectivas para los gastos tecnológicos.
Los objetivos de Microsoft Corp. para el trimestre actual decepcionaron a los
inversores. Y los inventarios en aumento de Intel Corp. causaron la preocupación
de márgenes de ganancia más estrechos.
Tipping, de Condor, contestó que los resultados mejores que lo esperado de Dell
Inc. y los planes de International Business Machines Corp. de sumar personal son
un buen presagio para las acciones tecnológicas.
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